美国bond是什么意思
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信用违约互换是什么意思
信用违约互换(creditdefaultswap，CDS)，也称信用违约掉期、信贷违约掉期
信用违约互换概述
信用违约互换(creditdefaultswap，CDS)是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用(称为信用违约互换点差)，而一旦出现信用类事件(主要指债券主体无法偿付)，违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。由于信用违约互换产品定义简单、容易实现标准化，交易简洁，自90年代以来，该金融产品在国外发达金融市场得到了迅速发展。
对于投资者，规避信用风险的方法一种是根据信用评级直接要求信用利差，另一种就是购买诸如信用违约互换等信用衍生品。如果投资组合中企业债券发债体较多、行业分布集中度低，则直接要求每只债券一定信用利差即可有效降低组合整体信用风险损失；但如果组合中企业债券数目不多、行业集中度高，不能有效分散信用风险，购买信用违约互换即成为更现实的做法，产生与通过分散资产来降低组合风险的同等作用。
由于在购买信用违约互换后，投资者持有企业债券的信用风险理论上降低为零，我们可以因此认为企业债券收益(y)、信用违约互换点差(s)和无风险利率(r)存在等式关系s=y－r。在具体交易中，国债收益率以及利率互换(swaprate)收益率都可用作无风险利率，而交易商对具体企业债券市场报价则简单表述为在同期限无风险利率基础上加上信用违约互换点差水平。
2004年，信用违约互换，当时在全球进行交易的国家也仅仅限于美国和欧洲，但由于它发展迅速，仅仅三年时间就已经位列全球信用衍生品交易量的第二位，英国银行家协会出版的《BritishBankers’Association一一CreditDerivativesReport2006》显示信用违约指数产品已经成为信用衍生产品中的第二大类，成为信用违约掉期市场上的热门投资点。
国内信用违约互换设计
目前国内的企业债券几乎都有银行或者有实力机构担保，偿付的风险基本没有，但是这不代表国内就彻底没有信用违约互换出现基础。以下两种情况可促使信用违约互换出现:
1)目前的企业债券大多是长期债券，横跨不止一个经济周期，企业信用状况不一定会恒定良好。如果一旦发债企业出现偿付问题，企业债偿付将转由担保机构完成，此时企业债券即由可交易流通的债券转变为失去流动性的担保机构债务。投资者将失去资产组合操作的灵活性，并将调整资产组合的风险价值或其他风险指标。一旦市场利率环境发生变化，投资者也不能通过买卖该企业债来获得收益或规避利率风险。所以说，发债企业的信用风险仍会导致投资者损失，尽管它并不带来投资者本金或预期票息收益的损失。
2)在国内机构投资实践工作中，风险控制较严的机构往往设有内部评级，内部评级不高的企业债券该类机构也不会轻易投资，此时如果有信用违约互换的支持，该类机构投资行为可能将有所变化。
因此说，尽管目前企业债券本息偿付基本不存在问题，但信用风险仍然会影响机构的投资收益和行为，这为信用违约互换的产生提供了基础。国内实力雄厚的大型机构完全可以出售信用违约互换给企业债券投资者，通过创造信用衍生产品增进其他业务合作，并实实在在形成一笔表外收入，而购买信用违约互换的机构则可以增加资产组合灵活性和资产组合品种多样性。
短期融资券是另一个信用违约互换可以出现的领域。虽然短期融资券期限较短，在如此短时间内发债企业出现偿付风险可能不大，国外对商业票据市场的长期跟踪研究也表明这类品种信用风险很小。但随着发债企业数目迅速增多，极少数发债企业突然出现兑付危机的概率还是存在的。因此说在短期融资券领域信用违约互换仍有创造与应用的价值。
在国内市场交易大量应用信用违约互换之前，信用违约互换在国内的应用价值可能会在投资银行领域。随着企业债及短期融资券市场规模的扩大，债券发行体将不仅仅限于实力雄厚的大型企业，中小企业也将成为发行主体。由于国内信用评级机制发展滞后，市场还不能有效对信用风险进行甄别和定价，承销商为中小企业进行投资银行服务可能会遇到市场需求瓶颈。此时如果主承销商实力雄厚，完全可以通过向投资人出售信用违约互换的方式为发债主体进行信用增强，并进而吸引更多的投资者。特别是在短期融资券发行领域，商业银行通过出售信用违约互换方式可以有效增强中小企业信用水平，从而使规模略小一些的企业成为发债体，丰富信用市场品种范围。
在债券市场经历连续多月的上涨后，国债、政策金融债等无信用风险债券收益率愈来愈低，机构普遍开始寻找新的投资方向和利润来源，金融创新逐渐成为机构关心的领域。作为一种金融创新，信用违约互换有其存在发育的土壤，在银行间市场这种柜台市场中，机构间完全可以签署协议，通过表外业务创新获取收益或者规避风险。当然，创新的初始阶段市场交易不会频繁，但不断坚持创新思路、不断坚持实践创新应是低收益率环境下市场成员的工作重点之一。
信用违约互换的优点[1]
1、信用违约互换自身流动性强。首先，其交易效率高、交易成本低。标准化的特点使交易商可迅速实现大规模的交易量，而其交易成本更只有一个基点的二分之一，远远小于单一标的资产信用违约互换的交易成本，因此，更受信用市场参与者的青睐其次，市场接受程度高。信用违约互换是公认的整体市场信用风险的一个关键性指标，能够比单一标的资产信用违约互换更迅速的反应市场的基本情况，并有化解系统风险的作用，获得经销商和业界的广泛支持。
2、可以增强信用衍生品市场的流动性。信用违约互换不仅自身的流动性高，还对整个信用衍生品市场流动性的增加有显著的推动作用，这主要体现在两方而:首先，信用违约指数其样本仅有125种，交易者可以通过复制信用违约互换在信用衍生产品市场上作多头或者空头的交易。在市场价格发生暴跌或者暴涨时，交易者就可以在两个市场上作对冲交易来回避风险，于是信用衍生产品整体市场的流动性就增加了。其次，指数交易本身就是一个增强市场流动性的特征之一，当能够通过信用违约指数基点的变化来对冲信用风险后，机构投资者就能够迅速的针对整个市场信用风险状况来调节信用风险头寸，从而促进了信用衍生品市场的交易量的增加。
3、可以平抑对冲信用风险，化解系统性风险。信用违约指数交易发展迅速而且吸引了大量的交易者，这主要是因为信用违约指数为交易者提供了以低廉的成本来快速分散、购买或出售信用风险。信用违约指数的交易者可以通过购买或者出售信用违约指数来管理信用风险头寸，从而化解系统风险
4、定价具有一定的透明性。信用违约互换指标的定价是每天免费提供的，投资者可以清楚了解其定价过程，便于投资者自己判断指标的定价公正与否，这实际上相当于向社会提供了一个监督的窗口，增加人们对信用违约互换产品的信赖众所周知，定价的透明、精确是风险管理功能有效发挥的重要条件之一，相较其他金融衍生品，信用违约互换在这方而的表现是比较突出的，这就保证了信用违约互换在交易过程中更具有可靠性，也促进了市场的优化。
信用违约期权与信用违约互换的区别
信用违约期权与信用违约互换的区别并不大，因为在信用事件发生后，期权的购买方总会执行期权以获得补偿。不同的是，在信用违约互换中存在相当于名义贷款本金转移的问题，即信用保险买方可以以贷款本金为基数按双方商定的基点支付费用，而信用违约期权不存在这个问题。另外，在支付方式上，信用违约互换是在合约有效期内，定期的多次支付，而信用违约期权为一次性的支付期权费。
来源：MBA智库
黄金债券什么意思
黄金债券（Goldbond）是一种特殊的债券，其本质是以黄金作为债务或债券支付的形式。
黄金债券与普通债券相似，是债务工具，发行方向投资者收取借款，并承诺在债券到期时以黄金提供回报。这意味着债券持有人可以选择收取等值的黄金而非现金作为债券的兑付方式。
黄金债券的特点是在兑付期限到来时，债券发行方会以一定比例的黄金进行兑付，从而提供了一种投资黄金的替代方式。黄金债券可以让投资者在持有债券期间享受黄金价格的上涨和投资的回报。
这种形式的债券在世界各地都有出现，发行方可以是金矿公司、金矿开发项目、黄金生产商等与黄金产业相关的实体。黄金债券的期限、兑付方式、黄金比例等具体条款会根据发行方和市场需求而有所不同。
需要注意的是，黄金债券市场相对较小且有限，涉及的投资风险和市场流动性需要仔细评估。对于投资者来说，了解黄金市场的基本特征和风险因素，以及评估债券发行方的信用质量和可行性是重要的。建议在投资黄金债券前咨询专业金融和投资建议。
美联储mbs什么意思
MBS（Mortgage-BackedSecurity），抵押支持债券或者抵押贷款证券化，MBS是最早的资产证券化品种。
MBS的简单模式
通俗来讲，就是我们买房时和银行签订的贷款合同，把很多这样的合同打包在一起，就是按揭抵押债券。你每个月的还款，就是债券的利息现金流，进入了债券持有人的口袋中。但问题在于，这张债券，只要按揭人没还完款，银行就拿不出额度，去做更多的贷款生意。
这个时候，美联储提着手提箱，里面装着一沓沓的钞票向你款款走来：要不这张债券卖给我吧，按揭人的欠款，我帮你一笔付清，这张债券了结掉，以后按揭人每月还款，都找我，银行马上得到一大笔资金，免去未来一切权利和义务。
银行一听大为高兴，这个买卖划算！因为第一，免去了坏债的风险；第二，能提前拿到资金；第三，额度解放，能做更多的贷款和生意。银行马上决定给美联储打折，把这东西统统给卖掉。这就是按揭贷款抵押债券，也就是俗称的MBS。
美联储大量购买MBS，能够帮助银行解放额度，使金融机构能向外投放更多资金。然后，有了资金和额度，银行就可以向社会投放更多资金,出借给更多人使用。
发明的MBS初衷
一方面，由于婴儿潮（1946-1964年）带来的人口膨胀，导致了住房短缺和通缩。为了降低住房抵押贷款利率，实现“居者有其屋”的美国梦。另一方面，房利美、房地美这些贷款抵押公司，对个人信贷审核严格，这样可以将与贷款有关的风险转移给众多的投资者，分散风险。
相较于美国国债，MBS的收益率较为可观，同时部分优质贷款打包成的MBS还有美国政府的担保。于是MBS成为了市场上资金（尤其是养老基金、保险、主权基金）追捧的热点。
MBS不仅在美国国内销售，还在行销全世界。全球的资金通过MBS流入美国住房市场，为美国居民提供住房贷款所需要的资金；同时，美国人民购房贷款的风险也通过MBS转嫁到全世界。
然而任何事物都有两面性，整个证券化产业链的建立仅仅立足在一个点上，那就是人们对房价不断上涨的预期，但当房价泡沫破裂，房价下跌时，整个证券化产业链便开始崩溃，链条上的金融机构开始破产，结果市场发生恐慌，导致更多的金融机构破产。这就是资产证券化产品的风险转嫁功能后续也成为了美国国内次贷危机转化为全球金融危机的导火索，也是资产证券化被广为诟病的原因之一。
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