《2022Q1家电行业业绩前瞻报告》PDF下载

白色家电：空调双线销量增速环比回升，冰洗环比企稳。22 年 1-2 月空 调线上销量增速由 21Q4 的-13.3%回升至+14.94%，线下降幅由-21.9%缩 窄至-12.6%，虽国内多地出现散发疫情，空调全渠道销售向好；冰箱线 上销量增速由 21Q4 的 3.9%降至-0.9%，线下降幅进一步扩大；洗衣机线 上增速向好，同比略有提量，线下需求进一步收缩。大家电均价同比上 行，但环比略有回落。 

厨房家电：集成灶销量高增，品类发展空间较大。烟灶：销量方面，受 益于年初二手房销售回暖，22 年 1-2 月烟灶线上销量增速有所上扬，线 下渠道降幅环比较为平稳。地产政策趋于平稳化，渗透率有提升空间， 烟灶市场仍具备增长动力。集成灶：量价齐升，延续高景气。22 年 1-2 月双线延续量价齐升，其中线上/线下销量分别+5.9%/+13.6%。我们预计， 至 2035 年集成灶年销量将达到约 900 万台，相较于 21 年集成灶内销量 280 万台，仍有超 2 倍增长空间。