《新消费专题分析报告-2022“新消费”重构再出发》PDF下载

主要看点： 1. 2021 年国内新消费经历 投融资过热后遇冷，我们 复盘美国、日本历史，对 中国未来消费结构演进方 向做展望。

2. 回顾近十年中国“人货 场”三要素发生的底层变 化，判断新消费腾飞的必 要条件达成。

3. 提出以“情感品、新刚 需、标准化”来筛选新消 费品类，分析重点赛道发 展前景。 

复盘美、日消费结构变迁，共同富裕下国内橄榄型社会形成，休闲类为代表 的新消费占比提升为长期趋势。

我们对各国居民消费支出项进行重分类，在 剔除居住、医疗、汽车后，我国休闲类消费占比约 37%，较美国、日本分别 低 10pct、6pct，提升空间较大。共同富裕背景下，目前中国正处于人均 GDP 翻番、橄榄型社会形成过程中，从绝对值增长和结构占比提升两维度 看，休闲类消费最为受益（后文讨论的新消费边界较休闲消费有所外扩）。