See First | 东南亚像早期的硅谷，未来看好越南市场
从硅谷到东南亚
在东南亚众多风投机构当中，成立于2011年的Golden Gate Ventures显得独树一帜。它不仅是东南亚最早的风投机构，也是长期专注于早期投资（A轮甚至A轮以前）的机构，以最早发现了一批独角兽企业而为人称道。
Golden Gate Ventures由三位前硅谷人Vinnie Lauria、Jeffrey Paine和Paul Bragiel创立，旨在用硅谷的经验扶持东南亚的创投圈。作为创始合伙人之一的Vinnie Lauria是个不折不扣的美国纽约人。Vinnie在大学毕业后即进入IBM工作，但看似让人艳羡的稳定工作却不是Vinnie的心之所向。工作4年之后，他离开IBM到美国的科技中心硅谷创业，这是Vinnie的第一次冒险，也让他感触颇多。后来，他离开硅谷来到遥远的东方，成为东南亚的一名早期投资人，这是Vinnie的第二次冒险，也让他就此扎根东南亚。一路走来，对于不同身份的转变，Vinnie一直保持着开放的态度，身体力行地实践着风险与回报平衡的艺术，追求核心价值。
7点5度：
一毕业就进入IBM这样的大企业工作，这段工作经历对你日后的工作、生活有哪些影响？
Vinnie Lauria：
我大学毕业找工作那时是2001年911之后，那个时候经济形势非常不理想。因为刚好是互联网泡沫破裂之后，只有极少数企业在招人。而我当时拿到了IBM的工作机会，我觉得自己简直是世界上最幸运的人了，我的家人也都非常高兴。
IBM是典型的大企业，制度完善，对于工作职级和职责都有明确的规定。我不是一个按部就班的人，我总是渴望去做更多，这就让我觉得在IBM，我和别人有些不同。进入IBM之后，我申请了Extreme Blue技术实习项目。这里的环境和IBM完全不一样，人与人之间智慧的火花不断碰撞，在我看来这简直太美好了。我意识到这样的工作环境才是适合我的，充满了挑战与未知，而大多数初创企业就是这样的工作环境。在项目结束之后，我很快就离开了IBM。
7点5度：
从IBM到硅谷，你觉得有哪些新的认知？
Vinnie Lauria：
2004年的硅谷其实也并不是非常地活跃，毕竟还是受到互联网泡沫破裂的影响。但对当时的我来说，已经像是到了好莱坞一样新奇。
在硅谷的那段时间里，我创立了Lefora，一个线上的论坛服务平台，后来被CrowdGather收购了。Lefora这样的平台在业内也有不少同类企业，但是硅谷特别好的一点是：即使大家做着相似的事情，还是可以保持非常友好的态度进行业务交流，而不是针锋相对。这其实也说明了行业本身的蛋糕够大，每个玩家都能有自己的生存空间。
硅谷确实是一个与众不同的地方，一个充满年轻人的地方。硅谷鼓励年轻人奋起，接受各式各样的挑战，去改变世界，去成为自己想要成为的人。即使放眼全世界，也很少有硅谷这样的地方。我觉得去过硅谷之后会感觉思维方式完全不一样了，好像大脑被重构了。在我看来， 硅谷之所以会出现这么多颠覆性的技术突破和企业家，是因为他们认可一个新兴企业/技术的创业者可以是资历尚浅的年轻人，带着一些天真但乐观向上。
7点5度：
是什么原因促使你辗转大半个地球，离开硅谷扎根东南亚的呢？
Vinnie Lauria：
2010年的时候，我和太太花了一年时间在亚洲蜜月旅行，我们去了中国，印度等地，也在东南亚旅行了6个月左右的时间。这是非常难忘的一次经历，我强烈推荐30岁左右的年轻人都去尝试一下。
从专业的角度看，在2010年的创投圈，中国已经是冉冉升起的新星了。互联网巨头BAT三足鼎立，而东南亚几乎什么都没有，还是尚待开发的处女地。与硅谷相比，就好像时光倒流，东南亚就是很早期的硅谷。我能看到10年以后科技会给东南亚带来什么样的变化，这非常振奋人心，所以我选择在新加坡开启新的旅程。
Vinnie在Tuk-Tuk(嘟嘟车）旁
早期投资更有意思
从2011年到2021年，Golden Gate Ventures即将走过10个年头。在成立的这10年时间里，Golden Gate Ventures完成了上百笔投资，不乏各行业的知名企业和如今已成独角兽的企业，比如“东南亚闲鱼” Carousell、二手车销售平台 Carro、“东南亚平安好医生”Alodokter等。虽然Golden Gate Ventures在东南亚多国都有投资，但策略上一直是重仓新加坡和印尼市场，其LP主要包括新加坡主权基金淡马锡、韩国的Hanwha和Naver（社交应用Line的母公司）、Mitsui Fudosan以及IDO Investments等。Golden Gate Ventures一直保持着市场敏锐度，即使在疫情期间也从未放慢投资的节奏，仅2021年下半年到现在就已经完成了对NextPay、Fuse、Finverse等7家企业的投资。
7点5度：
从创业者到投资人，你是如何适应这个身份转变的？
Vinnie Lauria：
在成立Golden Gate Ventures的时候，东南亚几乎还不知道风投是什么，我之前也从来没有做过风投，所有的东西对我来说都是全新的。我需要了解东南亚的投资环境，需要组建本地化的团队，我自己一直是在摸索的过程中，这个和创业没有什么区别。与其说我是投资人，不如说我是企业家式的投资人，这个身份的转变其实是非常缓慢的。在我看来就是，我的面前有一座山，我知道爬上去到达山顶会很艰辛，但是这将会是非常有意义和值得的事情，所以我就上山了。爬完一座山之后会发现还有很多山等着我去攀登，这是最有意义的。
7点5度：
Golden Gate Ventures一直专注于早期领域的投资，你是如何看待风险与回报的呢？
Vinnie Lauria：
我会坚持认为有风险是好事情，因为高风险通常意味着高回报。Golden Gate Ventures和美国的First Round Capital很接近，我们都以最早发现并投资某家企业而感到自豪。我们这个行业中有很多机构都在逐步投资后期的企业，我觉得这样有点无聊，因为越到后期，风险越小，投资这件事变得更加容易，也少了很多乐趣和不确定性。早期投资是脏活苦活累活，有很多事情需要处理和考量，但是我们真的很享受在不确定性中去收获巨大的潜在回报。
7点5度：
相对来说早期投资的考量指标会更抽象化，你一般是如何评判一个项目的呢？
Vinnie Lauria：
我觉得是首先要有自己的判断，然后是常规风投机构的评判指标，最重要的两样是团队（人）和行业（事）。团队这块主要考量的就是团队配合度、默契度，他们是否能长久地组成一个好的团队。要是很多事情团队内部都不能达成一致，那这种肯定是不太合适的。行业这块就是具体去看这个赛道，是否已经竞争很激烈了、是否入局太早了、技术是否已经跟上了等等。
其实，现在优质的项目和团队是非常抢手的，所以Golden Gate Ventures越来越多地在使用数据分析去触达更多更好的潜在项目。通过信息搜集和数据分析，我们已经可以和一些很早期的，甚至还未开放融资的项目取得联系，方便我们团队后续追踪这些项目的表现。
7点5度：
Golden Gate Ventures是如何帮助/辅导被投企业的呢？尤其是在疫情期间？
Vinnie Lauria：
我们一直把被投企业当作我们的合作伙伴，所以会从很多方面去支持他们。比如，我们会积极帮助被投企业获取融资。我们最近新投资的印尼健康科技初创企业Klinik Pintar，该公司提供一站式咨询问诊和远程医疗服务，已覆盖印尼60多个城市120家诊所。在本轮的400万美元融资当中，我们其中一个印尼LP（旗下拥有保险公司）也成为了Klinik Pintar的资方，我们认为双方可以在定制化保险产品上有一定的合作，对Klinik Pintar来说也是拓展服务的范围。
对于早期初创企业来说，能否成功扩张是至关重要的，我们也会利用我们自己的专业经验和业内资源去提供支持。我一直在新加坡国立大学的Startup Weekend做导师，也因此在好几年前的一次活动中接触到了Carousell，这是我们最早投资的一批项目之一。当时我发现Carousell有用户留存度不高的问题。一旦有相关的新闻或者动态，使用App的人数就会多一些，但很快没有新的消息了，就又不活跃了。于是我就让Carousell的团队暂停产品研发，专注于提升用户黏性和留存度，比如如何与第三方平台Facebook等进行整合，以提升App的社交属性。
Carousell创始人之一陈翊伟和Vinnie
7点5度：
Golden Gate Ventures内部有哪些机制来促进员工和公司不断成长呢？
Vinnie Lauria：
现在的创投环境变化是非常快的，作为早期投资人，我们不仅要谦虚，还要持续学习，了解变化，才能确保我们是有领先的优势，能看准即将到来的大趋势。我们团队内部每年都会复盘，讨论这一年哪些方面我们做的不够好，明年可以如何改进等等。
在我看来，亚洲和美国的文化上有一个很大的不同。美国是非常鼓励学生或者员工去大胆地提出自己的观点，去质疑老师或者上级领导，而亚洲文化整体是比较相信权威的。在公司内部，我们允许员工提出和管理层不一样的看法，允许他们挑战权威，允许他们犯错。内部的思辨文化和实践是促使团队成长的非常重要的手段。
7点5度：
在硅谷、中国和东南亚创业，您觉得有哪些异同呢？
Vinnie Lauria：
我会认为中国和美国（硅谷）更为相似，都是单一的庞大市场，货币、文化与语言都十分类似。而东南亚则非常不同，各国经济文化和风土人情都相差很大，就连新加坡都有四种官方语言。对于创业的企业家来说，做好本地化很难，但也成为了决定胜败的关键。以Golden Gate Ventures投资的Carro为例，他们在新加坡是做C2C的二手车交易，但同样的模式是不可能直接复制到印尼的，因为印尼海关对于二手车有严格的监管规定，所以Carro进军印尼市场的方式是通过收购本地的玩家Jualo.com。现在Carro的业务覆盖新加坡、印尼、泰国等市场，也已经是独角兽了，所以创业者如果能做好本地化并成功扩张，这个回报是非常可观的。
还有就是，东南亚各国都有一个逐渐崛起的消费阶级（中产阶级），这会带来很多机遇，就像中国15-20年前那样的状态。
7点5度：
投资中有没有哪些认知是逐步学习才知道的呢？
Vinnie Lauria：
我觉得有三点。第一，投资一定要有长期的心态。第二，风投机构并不是单纯在投资一个项目，他们是在投资一些符合他们认知的概念和趋势，这可能和行业有关，也可能和地理环境有关等等。第三，投资一定是非常本土化的事情。
投资要看底层逻辑
作为全球的创投热土之一，东南亚有着得天独厚的条件，无论是庞大的年轻人口，还是宽松的数字环境，这些都吸引着资本的下注。据Credit Suisse 最新发布的关于东南亚独角兽的研究报告，截至2021年10月，独角兽总数超过30家，创历史新高。
7点5度：
今年东南亚的独角兽特别多，你是怎么看这个现象的呢？
Vinnie Lauria：
应该说独角兽都是慢慢出现的，东南亚的创投圈也是发展了这么8-10年才出现了独角兽，所以这不是一个突然的现象。Golden Gate Ventures之所以在东南亚投资，就是把握住了这样的发展趋势。当然，对我们来说，并不是一个企业估值很高就一定是值得投资的企业。我们看重的始终是这个企业到底是解决什么问题，做什么样的生意，未来前景如何等等。一味地去提高企业的估值对于创投圈来说并不见得是好事。
7点5度：
Golden Gate Ventures一直是重仓新加坡和印尼，未来3-5年会看好哪些行业和国家呢？
Vinnie Lauria：
从行业端来看，我们持续看好生物医疗科技。在疫情之前，我们就已经有投资相关领域的企业，Alodokter和Klinik Pintar则是我们最新的医疗科技投资。除此之外，物流依然有不少的机会。教育行业机会也很多，但我个人认为变现相对困难一些，我们应该会持续关注。新兴科技领域，我们非常看好农业科技，无论是垂直农业还是食品类创新都会在未来这几年迎来大爆发。社交电商也会是热门领域。
我觉得商业模式的创新也是我们会更多关注的一个方向，比如我们最近投资的保险平台Fuse，它就是B to Agent（保险代理）to C的这种业务模式，而非传统的直接to C销售。类似这种的创新我们非常感兴趣。
从地理分布上看，除了我们主要投资的新加坡和印尼之外，我们觉得越南的潜力很大。苹果、三星这些巨头都在把制造业的重心转向越南，这就意味着越南会逐步产生一个年轻的专业人群，他们是创新创业的主力军。另外，越南在教育上的投入力度很大，政府和家长层面都是如此，对于年轻人来说，可以获取优质的教育对未来职业发展是很重要的，而且越南现在已经有一批很年轻但优秀的工程师了。我个人从明年开始会花很多时间在越南去更深入的了解市场。
7点5度：
SPAC今年在东南亚也特别火，你觉得对早期投资有什么影响么？
Vinnie Lauria：
我觉得这是一个好现象。SPAC的出现使得欧美很多知名基金/投资人尤其是略微晚期的投资机构也把目光放在了东南亚。从2020年底开始，这些机构不断加码东南亚的SPAC，某种程度也是把投资的阶段提前了，他们也确实意识到东南亚是有一些不错的企业值得投资。对于这些相对较晚的投资人来说，只有SPAC才是他们可以理解的，能明确赚到钱的方式。
7点5度：
对年轻的企业家有哪些建议呢？
Vinnie Lauria：
趁年轻的时候，大胆去闯，不要惧怕风险。越是年轻，才越有冒风险的资本。在选择做投资人还是创业者之间，我觉得一定是做创业者要有意思多了。东南亚还有很多的机会值得创业者们去探索，这是非常让人兴奋的。
