外汇洞察|美联储会议偏鸽,非农不及预期

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利空美元因素
中国4月官方制造业PMI 50.4 高于预期
中国4月财新制造业PMI 51.4 高于预期
美国4月谘商会消费者信心指数 97 低于预期
英国4月SPGI制造业PMI终值 49.1 高于预期
欧元区4月SPGI制造业PMI终值 45.7 高于预期
美国4月非农就业人口变动季调后(万) 17.5 低于预期
欧元区第一季度季调后GDP季率初值(%) 0.3 高于预期
英国4月SPGI服务业PMI终值 55 高于预期
欧元区4月经济景气指数 95.6 低于预期
美国4月SPGI制造业PMI终值 50 高于预期
日本3月失业率(%) 2.6 高于预期
美联储6月12日利率(当前525-550BPS)决议市场预期 加息0BPS 91.8%/降息25BPS 8.2%
上周美联储会议言论整体偏鸽,大概率排除加息预期,维持利率不变,降息预期初步预计为9月份25BPS。非农数据不及预期,打压美元指数,美元指数收于105.13左右。
美元兑人民币
上周,美元走势受到美联储决策和利率市场预期的显著影响。美联储议息会议上,鲍威尔选择维持利率不变,同时释放出未来可能降息的信号,尽管时间节点可能推迟。鲍威尔的讲话强化了市场对降息的期待,而非担忧加息。受美联储的偏鸽派立场和美债收益率下滑的影响,美元汇率承压。美国4月的非农就业数据录得17.5,大幅不及预期,进一步强化了市场对美联储今年仍会降息的预期,且市场大部分将首次降息时间预期押注于9月,美元汇率因此面临更多下行压力。预计美元兑人民币后市,在美联储5月会议加息预期下降的急跌行情之后,短期内会有震荡修复略强行情。
(Source:Bloomberg)
上周公布的欧元区经济数据呈现积极态势。欧元区一季度GDP同比和环比均实现正增长,超出市场预期,显示欧元区经济自去年下半年的技术性衰退中逐渐复苏。同时,4月份欧元区整体通胀稳定在2.4%,核心通胀率继续下行,增强了市场对欧央行可能自6月开始降息的信心。然而,欧元区债券收益率的微幅上升和4月经济景气指数的下滑,也提醒投资者欧元区经济复苏之路仍充满挑战。工业和服务业景气指数的下跌,尤其是工业景气指数的显著下滑,表明欧元区经济仍面临一些不确定性。预计欧元兑人民币后市震荡略强。

(Source:Bloomberg)
上周,英国服务业活动展现出强劲势头,为近一年来的最佳表现,预示着经济稳健增长。服务业PMI攀升至55,创下自2023年5月以来的新高。此外,英国国家统计局发布的数据显示,在截至2024年2月的三个月内,英国实际GDP环比增长0.2%,服务业与生产部门均有所增长。然而,经合组织对英国今年及2025年的经济增长预测进行了下调,显示出对英国经济前景的谨慎态度。同时,预计的通货膨胀率略高于英国央行的目标,预计英镑兑人民币后市震荡略强。
(Source:Bloomberg)
日元兑人民币
上周,日本当局疑似出手两次支撑日元汇率,总耗资估约9万亿日圆。这两轮行动在市场流动性较低时实施,显示出日本当局对日元汇率的密切关注与积极干预。预计日元兑人民币后市短期有反弹行情,但需关注反弹势能耗尽后的回撤。预计中长期仍震荡偏弱。
(Source:Bloomberg)
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