印度电商魔幻大变局

正如印度政府的旅游宣传语“Incredible India”一样，这块土地经常发生神奇的变化。印度电商最近就发生了一系列逆转，有的在意料之中，有的则想当魔幻：

上周二（7月16日），Snapdeal创始人兼CEO Kunal Bahl在Linkedin上发表了一片文章，名为“Snapdeal 2.0的第二年”，披露了一些数据：

“2018-19财年，Snapdeal的综合收入同比增长73％，同时同比减少70％的亏损，独立运营收入同比增长87％；产生交易的客户增长了2.2倍，流量增长了2.3倍，达到7000万独立用户/月。”

Kunal Bahl

除了数据的增长之外，Bahl还表示在过去两年有一百多名曾经离职的员工选择重新加入，表明了他们对Snapdeal未来发展的信心。

Snapdeal一直是个倔强的角色。2017年，Flipkart和Snapdeal分别是印度排名第一和第二的本土电商，Snapdeal很早就拿到软银和阿里的投资，被看做两大巨头在印度的代理，想不成功都难。

不过，软银和Snapdeal的关系后来并不顺利。软银想要投资Flipkart，同时积极促成Flipkart以8.5亿美金收购Snapdeal，但是创始人Bahl却在最后关头退出了收购谈判。

Snapdeal不愿意被收购，软银转向重点扶持Flipkart，另一个股东阿里巴巴也投资了PayTM Mall，Snapdeal一时成了“没人要的娃”，无钱可烧，在2016-17财年净亏损4638亿卢比，濒临破产。

不过Snapdeal的创始人们决定不依赖烧钱自己解决问题，在2017年重新推出了“Snapdeal 2.0”，重点发展高价值的英语用户，同时出售了旗下的支付应用Freecharge和物流公司Vulcan Express以解决现金流问题。

Bahl说他这两年有一些不同以往的心得，比如“追求价值而不是估值”；“小即是多，拥有大型董事会并不是好事”等。

但是，印度很多业内人士对Snapdeal的收入数据持怀疑态度，因为“并没有听到或看到任何朋友或熟人从Snapdeal购买任何东西”。是不是真的“起死回生”，未来几个月或许会见分晓。

四月到五月份，PayTM Mall经历了管理层震荡以及战略转型（从折扣返现模式转为O2O模式），关闭了全国范围内的运输业务、削减了近80%的返现支出。据说大股东阿里巴巴也不打算在PayTM Mall上继续投入资金。

在这种情况下，PayTM Mall的前景变得模糊起来。最近却传出eBay投资Paytm Mall的消息，据说eBay以1.5-2亿美元的价格收购了5.5%的股权，PayTM Mall的估值也从之前的20亿增长到30亿美金。

eBay其实早就进军了印度市场，但是在2017年，eBay将自己的印度业务卖给了Flipkart，同时投资5亿美金获取了一部分Flipkart股权。这次投资PayTM Mall，eBay又重返印度市场。

除了投资还有业务上的合作，eBay卖家的商品不久之后将在Paytm Mall上。

从今年4月份开始，印度海关、税务部门、邮局、快递公司开始严格检查跨境包裹，打击避税或逃税现象。到了6月份，情况愈发严重，海关的快件清关通道几乎关停，电商件只能以普货进入。

这在墨腾的2019印度十大预测之中。我们认为，首先，政府不希望看到跨境电商影响本地的零售行业，这是印度政府一贯的方针，莫迪再强势也很难有意愿去动摇 。沃尔玛游说印度政府那么多年也没能在印度开店，只能通过收购Flipkart曲线救国；

第二，本届印度政府一直在鼓励本地制造，限制外来的消费品对本地制造业无疑带来了生存、投资和增长的空间。 一个最近明显的现象就是来印度投资设厂的中国企业越来越多。

短期和中期来看，这样有利于印度本土零售业和制造业的发展，但对从中国发货的跨境电商却是很大的打击。比如Shein和Club Factory不得不取消了大部分订单。为了积极应对，Club Factory在印度设立了分公司，开始大力招募本地卖家入驻。

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印度市场从来都没有容易过，虽然大家都不知道明天会发生什么，但是谁也不敢轻易放弃。多次尝试后收购了FlipKart的沃尔玛、几进几出的eBay、重金押注的阿里巴巴，都对印度电商抱有很大的期待。

政府对本国小型零售业的保护对电商来说永远是个坎，如果能够有效地把小零售商变成卖家，也许是曲线救国的最好途径了。

墨腾创投总部位于新加坡，在印尼、中国、阿联酋均设有常驻团队，并在东南亚、印度、中东、拉美等新兴市场拥有强大的在地资源。墨腾长期关注海外高速发展市场，利用在地资源、执行经验和团队孵化自有、合资或合作项目，同时制定方案协助海外市场探索者和投资者决策与落地。

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