狂拉700点！离岸人民币反转

假期期间离岸人民币表现抢眼，假期当周实现了近700点的强势上涨。具体来看，截至4月30日收盘时，美元/人民币汇率为7.2411，而到了5月3日收盘时，美元/离岸人民币汇率已降至7.1925。

某中资行外汇交易员表示，原本预计离岸空头会利用中国假期进行操作，推动人民币贬值，并计划在假期结束后等待在岸市场的多头和央行的稳定信号来“镇压”市场。然而，目前的走势显示这种判断完全错误。该交易员还强调，需要密切关注周一在岸人民币的开盘情况，以了解市场对此次假期后人民币走势的反应。

在最新的美联储议息会议上，美联储决定维持利率不变，原因是抗通胀的进展有限，导致降息可能被推迟。然而，美联储主席鲍威尔的表态“下一次行动不太可能是加息”给市场带来了新的信号。这一表态与不及预期的5月3日非农就业数据相结合，导致美元和美债收益率连续两天显著回落。

根据美国劳工部公布的数据，美国4月非农就业人口增加17.5万人，低于预期的24万人，是6个月以来的最小增幅。同时，失业率意外从3月的3.8%上升至3.9%，薪资同比涨幅也低于预期和前值。这些数据公布后，市场对美联储首次降息的预期时间从11月提前至9月。

受此影响，美股和美债市场拉涨，美元则对非美货币大幅下挫。例如，美元对日元的跌幅扩大至逾1%，报152.09，自上周以来累计下跌4%，创下了自2022年11月以来的最大跌幅。各界普遍预计，在未来一周开盘时，人民币有望继续对美元反弹。

最新数据显示，基于美国三个月未经修订的失业率均值所编制的“Sahmrule”衰退指标较过去12个月最低值高出0.36个百分点，达到本轮周期的最高值。这引发了市场对美国经济前景的进一步关注。

嘉盛集团资深分析师陈嘉瑞表示，近期伊朗和以色列之间的冲突有所缓解，欧元区数据改善也推动了欧元反弹。同时，他指出大部分对美国利率的重新定价已经体现在价格中，如果后续美国经济数据不及预期，美元可能会转弱。

然而，巴克莱银行的观点则有所不同。他们表示，截至5月1日，市场情绪明显偏向美元走强，并预期欧元、日元和人民币可能进一步走弱。然而，日本的外汇干预和美联储主席鲍威尔的新闻发布会并没有像市场担心的那样鹰派，导致大多数货币对美元出现反弹。

巴克莱进一步分析称，在外汇市场中，当前的不对称性偏向美元走弱。鉴于许多货币与美元的交易价格处于多年低点，如果美联储能在7月前实施降息，美元走弱将是一个更具影响力的事件。此外，他们还认为，由于央行政策可能出现重大波动(向两个极端方向)，政策分歧可能会推动发达市场和新兴市场的外汇波动率上升。