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印度基准股指连续下跌的5个原因

专业评论和深度分析印度TMT行业动态和投资机会,帮助商业人士更准确和更及时的了解印度互联网与商业机会。
258
2023-09-21 19:44
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竺道资本
专业评论和深度分析印度TMT行业动态和投资机会,帮助商业人士更准确和更及时的了解印度互联网与商业机会。
印度基准股指Sensex和Nifty周四继续连续第三天下跌,原因是市场担心美联储的鹰派言论、原油价格沸腾、外国股票流入逆转,以及徘徊在历史低点附近的疲软卢比。此外,国内基准指数处于创纪录高位、美国国债收益率高企,以及全球市场缺乏支撑,这些因素几乎没有留下犯错的余地。

算上周四580多点的跌幅,BSE Senex指数在三个交易日内下跌超过1,600点,NSE晴雨表Nifty从9月15日的近20,200点跌至19,800点以下。在此过程中,股票投资者损失了40万亿卢比。以下是影响市场的五大因素:

美联储的评论

正如Emkay Global首席经济学家Madhavi Arora所指出的那样:美联储的“鹰派立场”比市场预期的更为强硬。阿罗拉表示,特别是经济预测摘要(SEP)偏鹰派,2024年和2025年的中位数都上调了50个基点,这强化了发达经济体央行越来越倾向于在更长时间内保持高利率的观点。

因此,联邦公开市场委员会不仅仅是倾向于软着陆的说法——现在预测明年及以后的经济增长和劳动力市场只会出现轻微的疲软,以证明不那么宽松是合理的。更新后的点阵图继续预测今年还会有一次加息——不过值得注意的是,委员会的分歧比6月份时更为紧密,19名委员中有7人现在预计加息到年底。”

原油价格

布伦特(Brent)原油目前徘徊在每桶90美元左右,自去年6月以来上涨了30%。一些预测显示,冬季油价可能触及每桶100美元大关。如果出现这种情况,可能会损害通货膨胀,央行降息将是虚幻的。

“印度国内逾85%的石油需求依赖进口,因此油价上涨是一个负面因素。然而,与过去的高油价不同,由于即将举行的邦选举和大选、食品价格高企以及农村需求疲软,我们预计油价不会传导至国内零售价格。这意味着通胀影响有限,但对双赤字的溢出效应更大。“油价上涨也将提高进口成本,加上对大米出口的限制,可能会导致经常账户赤字从第一季度占GDP的0.2%扩大到第二季度的1.1%,再到2023年下半年达到GDP的1.9%,”野村证券(Nomura)的索纳尔•瓦尔马(Sonal Varma)表示。

外国资金外流,卢比疲软

经过数月的买入,外国证券投资者(fpi)正在抛售国内股票。本月到目前为止,他们已经出售了价值521.3亿卢比的国内股票。自6月份流入4714.8亿卢比以来,fdi流量逐月下降。7月份的流入量为4661.8亿卢比,8月份为12262亿卢比。分析师认为,FPI活动可能会继续波动,油价和美国债券收益率的任何进一步飙升都可能令卢比承压,并引发更多资金从包括印度在内的新兴市场流出。

全球的弱点

周四,日本、中国、香港、韩国和中国台湾的股市都出现了下跌。与印度股市一样,这些市场多数连续第三个交易日下跌。

“加息是新常态——这是美联储这次向市场发出的信号。与上次会议不同的是,FOMC预计今年年底利率将比当前水平高出0.25%,这似乎不太可能。SAMCO共同基金基金经理Dhawal Ghanshyam Dhanani表示:“全球债券市场的走势似乎对股市并不乐观,因此,人们必须谨慎乐观。”

野村印度(Nomura India)表示,鉴于联邦公开市场委员会(FOMC)的强硬结果,亚洲股市近期可能会面临一些压力。

美国债券收益率上升、美元走强和能源价格上涨,这些因素都是亚洲股市的不利因素。

市场估值

Nifty 1年远期市盈率为19.3倍,比10年平均水平高出12%。杰富瑞在一份策略报告中表示,其偏好的收益率差参数(10年期债券收益率低于1/Nifty PE)在200个基点上高于平均水平69个基点,表明估值令人不安。

该行指出:“在全球范围内,‘更长时间内加息’的主题得到了强劲的美国经济数据的支持,这些数据导致10年期美国国债收益率升至4.35%的10年高点,同时美元走强。”

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