非洲电商不好做，收入5亿欧还亏1.2亿|Jumia财报解读

先看下整个Jumia的股本结构，Rocket Internet的持股份额已经下降到了28%，这和MTN领投的3.6亿美金C轮融资有关，更多的当地土豪加入了投资阵营。

总结下重要的数字指标：2017年成交800万单，5亿欧元，收入0.93亿欧元，毛利0.27亿欧元，利润率28.8%，净亏1.2亿欧元。

首先看下盈利模式，基于对jumia在各国的模式理解，Jumia应该是入驻+自营模式，听说在尼日利亚本地商家会以极低佣金甚至免费的方式入驻jumia，加上跨境的量应该不大，所以整个收入构成里面估计加了自营部分的销售进去，自营部分的毛利率应该不低，估计应该比JD毛利要高；也不排除有相关的广告收入，这个和Jumia主打的品牌商品有关。

其次看下笔单价，按照800万，5亿欧算的话，应该是60欧元/单，提到笔单价不得不提到Jumia的重点品类，除了大家熟知的品牌电器，手机，大家电，消费品类外，发现2017年Jumia也在积极拓展一些虚拟商品例如机票酒店业务，电话充值业务，账单支付业务，这类业务的上线估计对整体的成交和订单数都有正向的驱动作用。

再看下同期增长情况，购买用户从1.5M涨到2.2M，订单数从4.9M涨到了8.3M，GMV 从3.57亿欧涨到了5亿欧元，用户增长47.4%订单数涨了68.3%交易额涨了41.8%，可以有以下推测：

1. 用户的增长没有维持住整个交易额的同比增长，可能是因为引入了低门槛交易的商品，例如话费，低价值商品等；

2. 订单的增长远远超越了用户增长的幅度，更验证了第一假设；

3. 订单的增长超过了交易额的增长，进一步说明Jumia增加了相关的售卖品类，让用户以更低的门槛进行第一次尝试。

总结：

1. 非洲电商不好做，收入5个亿欧，亏1.2亿欧；

2. Jumia高大上的麦肯锡团队可能也是巨大的成本之一；

3. 非洲电商机会应该还是巨大的，Jumia年增长都41%了，应该还是个快速发展期。

相比成本巨大的Jumia，“国产芯”的小平台成本更低。据悉，中国创业团队KiKUU，2017年的实物包裹已经做到了100万单。期待中国电商早日赶超非洲独角兽。