全球性“消费降级”：通货膨胀对消费行为的影响

全球范围内通胀水平居高不下，已经切实影响到消费者的行为。消费者们已经逐渐减少经常购买的产品，选择更便宜的替代品，而且这种趋势会持续相当长一段时间。

就在上个月，沃尔玛还在公司博客上发文表示，高企的食品价格正在拖累日用百货销售，迫使公司下调价格，并下调第二季度和 2022 年剩余时间的利润预期。

但是，根据最新财报，沃尔玛在第二季度的收入超过了分析师的预期。根据其收益表，收入同比增长 8.4%，达到 1529 亿美元。主要原因是其低廉的杂货价格吸引了更多的购物者。

而且，这种“消费降级”行为不仅发生在低收入消费者中，同样也影响了中产阶级和高收入家庭。沃尔玛首席财务官在 CNBC 的采访中表示，沃尔玛约 75% 的杂货份额增长，来自家庭收入在10万美元以上的消费者。

与此同时，沃尔玛自有品牌的销售额在第二季度的增长速度是第一季度的两倍，因为越来越多的购物者进行了“消费降级”，越来越多的消费者选择热狗和金枪鱼罐头等更便宜的食品。

“消费降级”的另一个表现，是消费者们减少了在非必需品上的支出。

美国咨询公司Morning Consult 最近向消费者发放了一万多份问卷，结果显示“许多消费者正在减少非必要的支出，比如外出餐饮，并在汽油和杂货等日常必需品上寻求更便宜的选择，而另一些消费者则完全推迟购买，尤其是大件商品。”

沃尔玛在股东电话会议上也表示，在服装、电子产品和家居用品上仍然存在较大的库存压力。

因为有需求比较刚性的杂货对冲，沃尔玛的财报数据还比较好看，但是美国另一家零售商，主要销售服装的 Kohl's 就没有那么幸运了。

在公司第二季度财报电话会议上，Kohl's 首席执行官Michelle Gass表示：“宏观环境疲软、高通胀和消费者支出下降对零售业产生了广泛影响，尤其是在服装等非必需品类别中。鉴于我们在这些类别中的渗透率，这对 Kohl's 产生了不成比例的影响。我们的第二季度业绩反映了一个中等收入客户的成本意识越来越强，他们的预算压力越来越大。因此，我们看到客户购物次数减少，每笔交易花费更少，并转向性价比更高的自有品牌。

Kohl's 目前面临严重的库存压力，与 2021 年第二季度相比，本季度末的库存增加了 48%。

对于线下零售商而言，这是连续第三年遭遇困境。疫情最初的居家隔离、远程办公、交通中断，以及酒店、电影院、酒吧和餐馆的关闭，都改变了很多人的消费方式。

在大流行最严重的时期过去后，2021年消费回升，但又出现了供应链问题；就在大家预计 2022 年将迎来正常年份时，又出现了通货膨胀。

面对持续高涨的物价，消费者被迫在非必需品上减少支出，而许多公司则囤积库存以防供应问题持续存在。

也许一切都会正常化，但是谁也无法预知准确时间。