亚马逊联手实体零售商 Future Retail, 该轮到沃尔玛着急了

要点总结：

1. 洗牌印度零售市场：亚马逊入股 Future Retail ，对接线上线下业务，联手对抗沃尔玛旗下的 Flipkart 和本地零售商 Reliance Retail

2. 战略合作绝非易事：整合供应链、物流等运营环节困难重重，监管审批耗时耗力

观望数年，美国电子商务巨头亚马逊终于下定决心，将要入股印度最大的实体零售企业之一。

8月22日，Future Retail 通知印度证券交易所：亚马逊已经签署协议，将购买 Future Coupon 49% 的股份。目前，两家公司暂未透露交易的具体规模。Future Coupons 正持有 Future Retail 的少数股权。

基于此协议，亚马逊未来有权增持、甚至全面收购 Future Coupons 的股份；一旦获批，亚马逊未来还可直接收购 Future Retail 的部分股份。提交给证券交易所的文件中写到：“协议的一部分规定，亚马逊将获得认购期权。该认购期权允许亚马逊收购 Future Retail 的所有或部分发起人股。依照相关法律规定，在发行后的第三年至第十年间、满足特定条件后予以行权。”

Future Retail 隶属 Future 集团，由印度零售业大亨 Kishore Biyani 所创办，旗下经营着在印度广受欢迎的大型连锁超市 Big Bazaar 。

这已是亚马逊在印度实体连锁零售行业的第三笔投资。去年，该公司从 Aditya Birla 手中收购了超市品牌 More 的股份；2017 年购入了时尚零售品牌 Shopper Stop 5% 的股份。

双赢决定

这宗交易酝酿了很长时间。过去几年里，不断有内幕报道预测，亚马逊的创始人兼首席执行官、亿万富翁 Jeff Bezos 和 Future 集团的创始人兼首席执行官 Biyani 很可能会携手合作。

行业分析人士表示，这对两家公司而言将是个双赢的决定。“通过这宗交易，亚马逊可以访问印度最大的实体零售商的顾客数据库，Future 集团则将拥有领先的科技平台和分析技术，”证券经纪商 Edelweiss Securities Limited 机构证券部副经理 Abneesh Roy 称。

亚马逊早在2013 年就进入印度市场，目前稳坐电子零售商前二，网站商品高达 1.7 亿件。然而，其发展正面临瓶颈：印度有相当大一部分人口无法接触到互联网。

据估计，尽管该国互联网用户总量位居世界第二，但超过半数的印度人口并不使用网络。而交易的另一方 Future 集团则在印度 437 个城市拥有 1557 家门店，占地约 150 万平方米。

Future 集团也将获利诸多。亚马逊可以为这家印度零售商提供线上平台，将商品卖给热爱科技的年轻一代。

与印度的很多实体零售商一样，Future 集团的电子商务业务起步较晚、缺乏投入、不甚成功。直到去年，Biyani 才开始对电子商务产生兴趣。

“近来，随着消费者转至线上，全球范围内的很多传统现代零售企业和连锁百货商店都纷纷关闭，实体超市在未来也会面临同样的威胁。与亚马逊的合作将帮助 Biyani 和他的公司抵御线上业务的威胁，”品牌和市场运营公司 Evolution Strategy Advisors LLP 的首席执行官 Vineet Trakroo 称。

除了互惠互利，这两家公司的携手还让其他零售业公司不得不面对一个强大的竞争对手。

强强联合

印度线上零售商这些年的通常策略是开设零售实体店或线下体验店，让消费者可以在购买前亲身体验商品，帮助电商平台吸引那些首次在线购物、对这种新奇方式略有排斥的买家。

亚马逊和 Future 集团的这项协议则开创了一种业务新模式：双方无需投入巨额资金，就可联手打造一个强有力的多渠道零售平台。

举例来说，两家公司近期就可以尝试让消费者在亚马逊印度官网上下单，再从附近的 Future 集团门店取货。这种方式在美国非常流行，但尚未在印度推广开来。

“Biyani 一直致力于发展集团自有品牌，这是一项高利润业务。与亚马逊的合作将帮助他把旗下的大部分品牌扩展到线上，增加销售量，”位于孟买的 SP Jain 管理与研究学院的市场营销学教授 Renuka Kamath 称。

这宗交易还将帮助亚马逊在与本地电商 Flipkart 展开的激烈竞争中站稳脚跟。去年，亚马逊的美国对手以 160 亿美元的价格收购了 Flipkart，令 Bezos 的公司面临着严峻考验。

Evolution Strategy Advisors 的 Trakroo 认为：“沃尔玛收购 Flipkart 后，亚马逊处境不妙，而Future 集团将在采购和供应方面助力亚马逊。

如果亚马逊决定在快速消费品领域发力，Future 集团的业务很有可能会随之扩张，亚马逊也将考虑收购更多的 Future 集团股份。”

此外，此次合作还将帮助亚马逊和 Future 集团对抗来自 Reliance Retail 的竞争。Reliance Retail 的所有者、印度富商 Mukesh Ambani 已经公开了若干雄心勃勃的计划。

然而，对于 Bezos 和 Biyani 而言，前路未必畅通。

挑战和未来

专家们警告，达成两家大型企业的全方位战略合作绝非易事。SP Jain 管理与研究学院的 Kamath 指出：“两家公司的后端都将面临若干运营挑战。对于任何一家公司而言，在印度这样的大国里整合供应链和物流都并不轻松。” 

举例来说，要想为消费者提供全方位的体验，就得确保顾客能及时在实体店里拿到网上订购的商品，这对于维护品牌形象至关重要。“如果无法获得承诺的商品，就会破坏消费者的体验，对品牌造成负面影响。” 

此外，两家公司还面临着重重挑战，如监管机构悬而未决的审批。Edelweiss Securities 的 Roy 解释说：“亚马逊目前无法直接购买 Future Retail 的股份。

外国直接投资项目必须得到州一级的批准。鉴于Future 集团在若干个州都设有分支，审批时间可能会很长。”