刚刚！阿里巴巴宣布正式完成香港双重上市！

8月28日，阿里巴巴集团发布公告，正式完成香港双重主要上市，成为在香港联合交易所（港交所）和纽约证券交易所（纽交所）双重主要上市的公司。这一里程碑事件标志着阿里巴巴在资本市场的进一步扩张和深化。

阿里巴巴的双重上市不仅为公司带来了更广阔的投资者基础，还促进了股东结构的多元化，提升了港股的流动性，并为投资者提供了更大的交易灵活性。

此外，这一举措也预示着阿里巴巴有望在9月被纳入港股通，从而吸引更多的南向资金，为公司价值提供增量支撑。

中国境内企业到香港上市主要有两种模式：直接上市和间接上市。

直接上市是以中国境内公司名义向港交所申请挂牌上市，也称为 H 股上市模式。

间接上市是通过在海外注册或购买空壳公司，以收购、股权置换等方式取得境内资产控股权，并以空壳公司名义在香港上市筹资，也称红筹模式。

红筹模式的基本架构包含多种形式，实际操作中最常见的为直接持股模式和协议控制模式（也称 VIE 模式）。

• 直接持股模式适用于我国对外资持股比例没有限制的行业

• 协议控制模式适用于对外资持股比例有限制的行业。

直接控股模式：

直接持股模式的搭建步骤如下：

协议控股模式（VIE）：

协议控制模式指的是由境内运营公司的股东在境外设立特殊目的公司，接着由该特殊目的公司在国内设立外商独资企业 WFOE（以下称 “外商独资企业” 或 “WFOE”），之后 WFOE 与国内运营实体及其股东签署一系列控制协议（也称 “VIE 协议”），以此实现合并报表的目的。