昕锐社：印度互联网独角兽多半是“中国制造”？

印度作为全球互联网发展最快的国家之一，正在形成一个与中国量级相当的超级互联网市场。据报告统计，2018 年底，印度的的人口总数为 13.6 亿（中国为 13.95 亿），占世界人口的 17.88%，是世界人口第二大国。其中城市人口 4.5 亿左右，约占总人口的 33.2%。印度居民年龄中位数在 28 岁左右，人口结构呈年轻化。 2019 年以来，印度经济增速放缓，从 8% 的增速最高点到 2019 年第三季度 GDP 增速 4.5%，也只经历了 5 个季度。

根据投资分析平台 Tracxn 所整理的数据，从 2017 年到 2019 年 9 月 15 日，无论是投资数量还是投资规模，国际风投对印度的投资都在缩减。2019 年截至目前，中国风投公司累计在印度投资了 13.1 亿美金，而 2018 年这一数字为 14.2 亿美金，或多或少看出中国风投在印度的谨慎态度。2019 年即将过去，回顾中国头部公司在印度的投资看下大厂的思考和布局。

金融领域

金融科技成为印度创企融资的热门赛道。2019 年上半年印度市场共发生了 360 起融资事件，比东南亚媒体机构 Volanews 日前发布的《2019H1 东南亚投融资报告》中所统计的整个东南亚地区 207 起融资事件，要多出 73.9%。融资总额超过 58.5 亿美元，也比东南亚地区 53 亿美元的融资总额，要多出近 10%。金融市场还有很大的拓展空间，因为印度沿用英系法律，关于金融科技的法律规定相对健全，监管严格的同时也设定了一定的门槛。

阿里巴巴则是继续坚守印度支付巨头 Paytm，从 2015 年 Paytm A 轮融资到 2019 年 11 月 25 日的 E 轮融资，蚂蚁金服押注了巨额资金在 Paytm。

印度头部的支付平台竞争还是相对激烈，不管是 PhonePe、Google Pay、小米今年刚推出的 Mi Pay 和一直在传即将入局的 WhatsApp 等等，这必将是一场持久战，这导致 Paytm 的成本也在急剧上升。

Paytm 旗下商城 Paytm Mall，在今年被暴露出内部腐败和业绩下滑问题，再加上 Paytm Mall 通过高额补贴同对手竞争的效果并不理想，较 Flipkart 和印度亚马逊还是有一定的差距。但通过与出海从业人员交流，目前接 Paytm 支付通道的产品还是很多，Paytm 也在支付、电商之外，向互金等利润业务延伸。

12 月 6 日，据外媒 Moneycontrol 消息，印度央行（RBI）给出了一个利好消息。作为印度金融监管机构，他们已经将每个贷款人的贷款额度上限从目前的 100 万卢比提升到了 500 万卢比。

顺为资本和小米很多中国企业在印度深耕借贷市场，奇虎 360 和昆仑万维联手打造海外现金贷巨头摩比神奇（Rupiah Cepat），日放贷超过 6 万单。据了解，奇虎科技占股 63.35%，第二大股东是昆仑万维的董事长周亚辉，个人持股 25.06%。

整体来看，腾讯的投资更多向，toB 的金融服务、toC 的保险服务、以及数字借贷等均有涉及；阿里则重金押宝，希望 Paytm 能够真正长成印度版支付宝，以数字支付为切入口横向拓展关联业务；已经占据智能手机市场 Top1 位置的小米则将凭借硬件优势渗入印度人民的日常生活。

MX Player 杀入 OTT 市场 阿里注资 VMate 短视频

10 月 30 日，腾讯领投了 MX Player A 轮的 1.1 亿美元融资。MX Player 最初是视频播放工具，在 2018 年被 Times Internet 收购之后开始向在线娱乐流媒体（OTT）平台转型。据悉，MX Player 在全球约有 2.8 亿月度活跃用户，目前在印度每月约有 1.75 亿活跃用户。

由于 MX Player 不仅仅关注印度市场，也努力向海外延伸，包括迪士尼脱离 Netflix 后在 11 月 12 日推出的流媒体服务平台 Disney+，越来越多的厂商看好在线流媒体平台，腾讯借 MX Player 不仅仅杀入了进度，还进入了全球市场，腾讯视频目前虽然是全球收入 Top10 的非游戏应用，但影响力仅限于中国市场。2019 年，腾讯视频业务线将眼光看向了离家最近的印度和东南压市场，在泰国上线了腾讯视频的海外版，在文化门槛更高的印度投资 MX Player。

5 月 28 日阿里投资 UC 内部孵化的短视频社区 VMate，数额据说是亿级美金，VMate 也正式进入阿里巴巴创新业务事业群。对于印度短视频赛道，阿里也摆正了姿势准备大干一场。印度短视频赛道，也几乎演变成了中国企业之间的战争。除了 TikTok，还有字节跳动旗下的 Vigo、Helo，小米投资的 Sharchat、以及不久前重回印度赛场的快手 等等让印度短视频赛道到变得异常拥挤，从 APP ANNIE 和 SimilarWeb 的数据来看，VMate 的表现并不如人意。

从国内的情况来看，不论是媒体化的抖音、还是社交化的快手，已经成为电商游戏等行业最大的外部流量池，这让头条系、阿里、小米、快手，谁都很难放弃印度短视频这个赛道。

社交电商

据统计，2018-2019 财年期间亚马逊印度和 Flipkart 的净亏损达到7.9 亿美元和5.3 亿美元，而 Paytm Mall 和 Snapdeal 则分别亏损了 1.63 亿美元和 2589 万美元。据估计，到 2020 年印度电商行业的价值将达到 1200 亿美元，但是在目前印度的电商环境下，印度用户以优惠力度作为选择电商平台的依据，从而导致用户粘性并不高，所以这些电商平台要想盈利还需要很长的一段时间。总体上，印度大型电商平台竞争激烈，且持续亏损，中国企业不得不另寻切入点。

由于印度的下沉市场人口基数比较大，女性用户相比较多，且亚马逊和 Flipkart 的主要精力还放在一二线城市，很难触达他们。基于印度的人口分布、结构和语言等其它特点，社交电商的优势就显得特别突出。

小米在 2019 年连续投资了三家印度社交电商初创公司Simsim（导购型）、Meesho（S2B2C模式）和 WMall（导购型），旨在避开大型电商平台的激烈竞争，触达下沉市场。从顺为资本投资的文学平台 Pratilipi 和本土语言社交平台 ShareChat，又先后投资印度方言问答平台 Vokal 以及俗称“印度版快手”的印度方言短视频分享平台 Clip，再到社交电商 Meesho、Simsim 和 WMall，小米和顺为资本在印度本地化布局已经初步形成了一定的规模。而且可以看出，小米在利润项业务布局之外，主要布局方向是内容和社交，两者之间有天然互补性。

中企对印度投资有增无减，主要有几个因素，比如美国对中国资金猜疑增多、中国国内经济放缓促使企业寻求其他新兴市场，以及印度互联网用户高速增长，达到逾4.5亿月活跃用户。对许多中国投资者来说，印度让他们想起本世纪初前10年的中国，当时中国出现第一代科技龙头企业。投资者希望押宝对路，培育出印度本土的阿里巴巴或腾讯。