喜马拉雅放弃赴美IPO，上市之路进退两难

喜马拉雅目前是中国最大的在线音频平台，于今年4月底向SEC递交了上市申请，要做“耳朵经济”的第一股，代号 为XIMA，但半个月后推迟了上市计划。其招股书显示，2018-2020年喜马拉雅营收分别为4.76亿元、26.77亿元、40.5亿元。但另一方面，其净亏损分别为7.72亿元、7.6亿元、5.95亿元。2021年一季度营收为11.55亿元，同比增长65%。净亏损2.56亿元。

事实上，喜马拉雅上市的消息曾多次传出，喜马拉雅也多次官方否认。早在2015年做免费音频的喜马拉雅FM就想通过VIE架构登陆美国资本市场，但当年国务院出台的《外商投资产业指导目录》，让属于禁止外资进入的喜马拉雅FM放弃了美股上市的计划。随即将目光看上国内资本市场并计划登陆战略新兴产业板，但在2016年出台的“十三五”规划中，战略性新兴产业板的表述被删除，喜马拉雅的上市计划二度告吹。

之后其上市计划都低调进行，多次否认，在2016年付费元年，大众所认为的喜马拉雅最接近上市的一年就曾4次否认。回到今天，在用户数据方面，截至 2021 年第一季度，喜马拉雅月活跃用户为 2.5亿。此次切断赴美上市之后，喜马拉雅上市之事合适尘埃落定？目前其目光可能会转向A股和港股。

但我国A股上市政策一般情况下要求公司连续3年盈利，以目前喜马拉雅近3年亏损累积超过二十亿的情况看，短期内很难达到要求。倘若选择条件较为宽松的创业板和科创板，喜马拉雅是否具有科技属性很令人怀疑的，同为知识付费领域的罗辑思维就曾因不具备科技属性被科创板拒之门外。因此，如今喜马拉雅的上市之路可谓是进退两难，最大的可能是选择采用注册制，无盈利硬性指标的港股。而截至今日（9月12日）也有消息称其将会在港交所上市。