新财报季,考验又来了
财报期可能会检验一种理论,即价值股和周期股的表现将优于科技股。
作者 | Patti Domm
关键点
未来一周的财报季势头强劲,高盛和美国银行等大型金融企业将与宝洁公司、Netflix和许多运输公司一起发布报告。
财报期可能会成为对许多投资者理论的检验,即价值型和周期型股票的表现将优于科技股。
国债市场在这四天里可能会比较平静,因为美联储官员在1月25日开始的两天会议之前处于平静期。
市场在未来一周的焦点转向第四季度的收益,预计这将显示经济敏感型股票的利润增长比科技公司更强。
财报期可能会检验一种理论,即价值股和周期股的表现将优于科技股。这也将是投资者获得公司如何应对通货膨胀的第一手资料的时候,在2021年的最后一个月,通货膨胀按年率计算上升了7%,这是以消费者价格指数衡量的。
"收益预计将达到20%的同比增长。瑞士信贷首席美国股票策略师乔纳森-戈鲁布(Jonathan Golub)说:"这些公司可能会超过这个数字,并将达到25%至30%。"
“这完全与大约 20% 的市场——周期性行业、能源、材料、工业、非必需品——预计将增长 95% 至 100% 相结合,”他补充道。“每个人都应该比科技做得更好。”
根据Golub的估计,标准普尔技术部门的收益预计只增加11%。
他说:"能源、材料、工业,这些旧经济公司的盈利增长预计会好得多,而且不仅仅是现在",在随后的几个季度也是如此。
预计材料行业的盈利将增长62%,工业行业将增长52%。能源行业的利润预计将大幅增长,因为他们去年的数字是负的。扣除互联网零售业后的消费类商品预计将有33.9%的盈利增长,而同样被视为周期性股票的金融业预计利润仅增长2%。
"当你有这些水平的通货膨胀时,有的公司自然会赢,有的则不会。这些公司是通货膨胀的最大受益者。这是一个通货膨胀的故事。"Golub说。"当你看一下市场的兴奋点在哪里时,你不应该看科技公司。他们今年有10%的增长,还不错。这很好,但其他公司的表现要好得多。"
Golub说,盈利预测的修订也有利于周期性行业。自9月份以来,周期性行业的盈利增长预期上升了9.5%,但科技行业的盈利预期却下降了1.6%。
几家主要银行周五公布了财报,未来一周,一系列行业的财报季变得更加繁忙。高盛、美国银行等金融企业将发布报告,Netflix和消费品牌巨头宝洁公司也将发布报告。交通运输公司也有财报,包括J.B. Hunt运输服务公司、联合航空公司和联合太平洋公司。
虽然花旗集团、富国银行和摩根大通,在周五的报告中超过了预期,但它们的股票表现却喜忧参半。摩根大通周五下跌超过6%,因为其前景令人失望,其中包括对工资通胀带来的阻力的警告。
Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick说:"我认为我们将从很多工业和周期性类型的公司那里得到真正的澄清,以及他们是否能够经受住价格压力和供应链问题,我认为管理良好的公司会很好。"
与债券挂钩的股票
Sosnick说,他预计技术将继续与10年期国债的任何大幅波动联系在一起,10年期国债在周五晚些时候约为1.79%,略低于1.8%的近期高点。
由于美联储重申其鹰派立场,10年期国债收益率在债券抛售时上升,在今年年初大举走高。该央行透露,它在12月的会议上讨论了缩减资产负债表。这有可能增加美联储进一步收紧政策的可能性,因为美联储已经发出了今年可能加息三次的信号。
科技股表现好于工业和材料股,后者本周分别下跌约0.6%。科技股本周表现平平,但确实超过了金融股,后者下滑了0.8%。能源行业跳涨5.2%,是两个积极的行业之一。
截至周五下午,纳斯达克指数本周下跌约0.3%,而标准普尔500指数也下跌0.3%。道琼斯指数下跌了0.9%。
未来一周,国债市场可能会稍微安静一些,周一市场因马丁路德金日休市。
富国银行的迈克尔-舒马赫(Michael Schumacher)表示,美联储官员在1月25-26日的会议之前,现在已经进入了安静期。
"10年期和30年期[国债]的拍卖已经结束了。在我们看来,近期的重大催化剂已经发生。我们确实认为下周会比较平静,"舒马赫说。"我的猜测是10年期的坐庄。这至少对股票来说是一个喘息的机会。"
日程表上有几份经济报告,包括周二的美联储的制造业调查和周四的费城联储制造业调查。周四还将公布现有房屋销售情况。
索斯尼克预计,波动将继续,科技股将继续受到抨击。"我认为我们看到的是任何价格的增长都会回到合理价格的增长,"他说。
本文来源:华尔街大事件